基金业内：拿股票债券都是孙子

“这年头，有钱的就是爷！我们这些拿股票的、债券的，都是孙子。人家要赎回，我们只能被动卖股票、卖债券，卖不出去就得放血！”面对“钱荒”，某基金公司的内部人士发出如此感慨。

有钱的都去“放贷”了

“又安全、收益又高，谁还呆在债基里？”

但现实是残酷的。6月以来，沪指在12个交易日里跌掉了近300个点，跌幅高达9.89%；一向歌舞升平的债券市场，也开始全线下跌。银河证券基金研究中心数据显示，上周，所有股基、债基无一幸免，全部遭遇下跌。股基的平均周跌幅在2.5%以上，一年下来收益也就能达到5%左右债券型基金，上周一周跌幅就达到了1%左右。

“隔夜回购利率都成高利贷了！”6月20日，看到银行间隔夜回购利率一度触及30%，上海某基金公司固定收益投资副总监感叹道，之前，一个月协议存款的利率通常在4.5%左右，最近飙升到10%。“有钱的都去买协议存款了，又安全、收益又高，谁还呆在债基里面？”

债基经理“出血”卖债

一波又一波赎回令人措手不及

有消息称，最近开放式债基出现集体赎回，且情况较为严重。上述投资总监称，一方面是因为其他资产价格飙升，机构投资者赎回债基购买其他收益更高的品种。另一方面，由于债券基金的主要机构投资者是保险机构，也有较多的金融产品。在资金紧张情况下，保险机构也要去杠杆，因此也从债基中赎回资金。

突然涌出的一波又一波赎回，令债券基金经理措手不及。为了应对赎回，他们只能迅速卖债。但一位债券基金经理透露，由于资金紧张，债市上的债券竟没人要。这种情况下，债基经理只能“出血”卖债，更是加剧了债券价格的下跌。

抛股票是第一反应

两市资金净流出高达168.82亿

股市也好不到哪儿去。从6月开始，沪深两市交易量持续低迷，显示市场资金趋紧。端午节后，市场更是对一切利空特别敏感，甚至放大，对利好却视而不见。6月13日，A股大跌62.54点；当周，市场只交易了两天，但两个交易日资金的净流出达到72.35亿元。上周，业内“钱荒”继续屠杀股市。当周，两市资金净流出高达168.82亿元，股市中原本有限的资金被继续抽离。

“当人们急需钱时，抛股票是第一反应。”6月21日，复旦大学金融与资本市场中心主任谢百三在其博客中称，6月30日前，钱荒局面可能还会加剧。而这种阶段性的冲击，对实体经济及股市的打击都是很严酷的。

做债券逆回购小赚一笔

50万资金7天拿近900元利息

不过，作为投资者，如果此时你手上恰巧还有钱，做沪深交易所的债券逆回购正是小赚一笔的好时机。6月20日，沪市7天期国债逆回购GC007(204007)一路飙升，最高达到9.565%。当天，投资者张先生分4次将证券账户中仅剩的近50万元现金全部借出。

“买股票保不齐又被套上，这几天利率高，50万资金7天可以拿到近900元的利息，年化收益率超过9%！”张先生说，自己是个老股民，行情好的时候绝对满仓股票。但今年春节后股市节节败退，自己也是见势不好撒腿就跑。

“资金闲置在证券账户上只能取得0.35%的活期利率，做国债逆回购，操作起来跟买卖股票一样简单，利润却至少是活期存款的10倍，甚至更多。而且，这些品种资金周期短，钱回来之后基本不影响买股票。”张先生告诉记者，一般月末、季末、半年底、年底，国债逆回购的收益都要比平时高很多，因为很多机构缺钱。但像今年6月下旬就急剧缺钱的情形，自己也是头一次经历。